Křivku LM můžeme odvodit rovněž graficky. V levé části obr. 10.3 vidíme trh peněz, který je
charakterizován fixní nabídkou peněz (MS/P). Z rovnice poptávky po penězích (L = k.Y = h.r) vyplývá, že každá
křivka poptávky po penězích je definována pro určitou výši reálného důchodu. Dejme tomu, že reálný důchod je
na úrovni Y1. Této úrovni reálného důchodu odpovídá křivka poptávky po reálných peněžních zůstatcích L1.
Rovnováha na trhu peněz nastává v bodě A při úrokové sazbě r1. Do pravé části části obr. 10.3 můžeme zanést
kombinaci rovnovážného důchodu Y1 a rovnovážné úrokové sazby r1. Předpokládejme, že dojde k růstu reálného
důchodu z Y1 na Y2. Poptávka po reálných peněžních zůstatcích proto vzroste z L1 na L2. Rovnováha na trhu
peněz se obnoví v bodě B při vyšší úrokové sazbě r2. Do pravé části části obr. 10.3 můžeme přenést novou
kombinaci rovnovážného důchodu Y2 a rovnovážné úrokové sazby r. Tento postup bychom mohli opakovat pro
každou úroveň důchodu, až bychom dostali v pravé části obr. 10.3 kompletní křivku LM.
Křivka LM je množinou kombinací reálného důchodu a úrokové sazby, při kterých je trh peněz v rovnováze.
Křivka LM není funkcí! Písmena L-M znamenají Liquidity-Money (likvidita-peníze) a naznačují, že křivka LM
byla v původní verzi (verze J. Hickse) odvozována z Keynesovy funkce poptávky po penězích, tedy z funkce
preference likvidity. Body pod křivkou LM představují přebytečnou poptávku po penězích. Vzhledem k
rovnováze je úroková sazba příliš nízká nebo reálný důchod příliš vysoký. Body nad křivkou LM představují
přebytečnou nabídku peněz. Oproti rovnovážnému stavu je úroková sazba příliš vysoká nebo reálný důchod
příliš nízký.
Žádné komentáře:
Okomentovat