• WACC = (weights average capital costs) průměrné vážené náklady kapitálu – tzn. kapitál potřebný pouze pro tzv. klíčovou oblast podnikatelské činnosti, tento se dá vypočítat:
D = cizí úplatný kapitál, E = vlastní úplatný kapitál, C = (D + E) celkový investovaný úpl. kapitál, rd = úroková míra p. a. cizího kap. , re = požadovaná výnosnost VK, r = míra daně z příjmů PO, (1-t) = úrokový daňový štít
– EVA kvantifikuje nadzisk, neboli zisk, který je investicí do firmy získán navíc oproti alternativní investici. Pro pochopení významu EVA poslouží následující jednoduché rovnice:
po roznásobení dostaneme
kde VK * re je výše nákladů na vlastní kapitál v absolutním vyjádření
- ekonomická přidaná hodnota – ekonomický zisk je nižší než účetní zisk o absolutní hodnotu nákladů na vlastní kapitál
- kritéria funkce EVA:
• EVA > 0 - úspěšnost investora
• EVA < 0 - neúspěšnost investora
- vzhledem k potížím s výpočtem EVA, užívá se v analytické praxi hodnocení pomocí indexů IN
Žádné komentáře:
Okomentovat