Potíže vznikají s podhodnocením pořizovací ceny v projektu, které se projeví až v průběhu realizace a v okamžiku hodnocení efektivnosti je neznáme. Výpočet současné hodnoty kapitálových výdajů je rutinní záležitost
2) Určení budoucích peněžních příjmů z investiční akce (podle roků vzniku a celkem za všechny roky ekonomické životnosti projektu)
Budoucí očekávané příjmy z investiční akce (CF) se určují velmi těžko, neboť se jedná zpravidla o prognózu budoucích tržeb budoucích výrobků na budoucích trzích. Problém nastává zejména s položkou roční přírůstek zisku, který vyplývá z prognóz vývoje prodeje. Významnou položkou příjmů je přírůstek ročních odpisů, které musíme připočíst ke zisku z investiční varianty, neboť ho jako nákladová položka snížil. Výpočet současné hodnoty peněžních s příjmů je opět rutina. Postup:
roční přírůstek zisku po zdanění před úrokem z úvěru
+ přírůstek ročník odpisů dlouhodobého majetku v důsledku investice
+ snížení oběžného majetku v důsledku investiční akce během její životnosti
+ příjem z prodeje investiční akcí vytvořeného dlouhodobého majetku koncem její životnosti
- daňové důsledky spojené s příjmem z prodeje investiční akcí vytvořeného dlouhodobého majetku koncem jeho životnosti
- oportunitní náklady
Žádné komentáře:
Okomentovat