Odvození P/E vyžaduje zohlednění rozdílné rizikovosti, tempa předpokládaného růstu i rozdílnou výši prostředků, které lze vyplatit investorům. Využití těchto metod vyžaduje jednak dostatek spolehlivých údajů o srovnatelných podnicích, jednak zkušeného oceňovatele, který zjištěná data upraví na základě svého subjektivního pohledu.
3. Metody založené na stanovení hodnoty majetku podniku (označované i jako metody majetkové)
Metody vychází z předpokladu, že hodnotu podniku lze určit hodnotou jeho majetku, který je zdrojem tvorby budoucích výnosů podniku. Základem je zobrazení majetku v účetní evidenci podniku. Východiskem je tedy současná situace podniku, která je teprve následně upravována na podmínky budoucí situace.
Hodnota podniku je u těchto metod tedy stanovena jako současná hodnota jednotlivých aktiv. V praxi jsou uplatňovány 2 základní přístupy:
- netto metoda - založena na stanovení té části aktiv podniku, která je financována vlastním jměním. Je vypočtena jako rozdíl celkových aktiv a celkových závazků. V ČR odpovídají čistá aktiva v podstatě čistému obchodnímu jmění
- brutto metoda –založena na stanovení hodnoty všech aktiv podniku
Žádné komentáře:
Okomentovat