Z uvedeného vyplývá, že pokud lidé utvářejí svá inflační očekávání na bázi minulých měr inflace a informací
o růstu peněžní zásoby, ovlivní monetární politika reálné úrokové sazby jen krátkodobě. Aktivní monetární
politika je v tomto případě účinná rovněž jen krátkodobě, což není příliš povzbuzující pro její zastánce.
7.4.3 Dilema centrální banky
Rozdílné pohledy na krátkodobé a dlouhodobé efekty monetární politiky vyúsťují v dilema tvůrců této
politiky, označované jako dilema centrální banky. Centrální banka se totiž může zaměřit buď na řízení
agregátní poptávky v krátkém období prostřednictvím regulace úrokových sazeb nebo na dlouhodobé řízení
peněžní zásoby v případě, že upřednostní cestu stabilizace cenové hladiny. Pokusme se nyní analyzovat tyto dva
základní přístupy.
Žádné komentáře:
Okomentovat