– očekávaný vývoj kursů akcií. Cenné papíry bývají nakupovány zpravidla na krátkou dobu, aby byly se ziskem prodány. Spekulace na vzestup kursu (á la hausse); spekulace na pokles (á la baisse) – aby byly včasně prodány a nakoupeny potom za nižší cenu.
Výnos se poměřuje s úrokem, který by získal, kdyby peníze uložil v bance. Kdo prodává, zříká se výnosu a i on bere v úvahu úrokovou míru (ta ovlivňuje ochotu prodat a za kolik). Kurs cenného papíru a úroková míra jsou veličiny nepřímoúměrné.
Př.: Když má cenný papír roční výnosnost 1000 Kč a je 5% běžná úroková míra, pak prodáme-li za 20000 Kč, získáme na úroku z této částky stejný důchod. Jestliže se úroková míra sníží na 3%, potom částka, která zabezpečí úrok ve výši výnosu z cenného, vzroste. Musíme prodat za 3333 Kč.
Kurs:
k – kurs cenného papíru
d – důchod (výnos), který pravidelně získáváme
i – úroková míra
Žádné komentáře:
Okomentovat