Existuje několik definic salda platební bilance. My zatím vystačíme se dvěma základními. Většinou se za
saldo platební bilance (BP) označuje oficiální vyrovnávací bilance, která měří změnu oficiálních rezerv nutnou
k účetnímu vyrovnání salda běžného plus kapitálového účtu:
BP = CA + KA = - RA (4)
Oficiální vyrovnávací bilance odpovídá velikostí bilanci na účtu oficiálních devizových rezerv, znaménka
jsou však pochopitelně opačná (oficiální vyrovnávací bilance vyrovnává bilanci na účtu oficiálních devizových
rezerv)! Celková platební bilance je tedy v deficitu, když je součet bilance na běžném účtu a bilance na
kapitálovém účtu záporný (a v přebytku, když je součet bilance na běžném účtu a bilance na kapitálovém účtu
kladný).
Tato definice salda platební bilance je relevantní zejména u zemí, které mají kurs své měny fixován. Pohyb
oficiálních devizových rezerv země je spojen s oficiálními intervencemi na devizových trzích. Vzpoměňte si na
kap. 8, ve které jsme se tímto problémem zabývali. Vzniká-li tlak na pokles devizového kursu pod spodní
povolenou hranici, centrální banka intervenuje tím, že prodává své devizové rezervy. Vzniká-li naopak tlak na
růst devizového kursu nad horní povolenou hranici, centrální banka intervenuje nákupem devizových rezerv.
Žádné komentáře:
Okomentovat