Pružnost kursu v rámci oscilačního pásma záleží na velikosti vymezení tohoto pásma a také na tom, zda jsou hranice pásma stanoveny měkce nebo tvrdě. Při tvrdém vymezení hranic oscilačního pásma zasahuje CEB vždy, pokud aktuální kurs dosáhne mezní hodnoty. Intervenční mechanismus centrální banky bývá založen na interně stanovených mezních hodnotách kursu - intervenčních bodech, při jejichž dosažení začíná banka intervenovat ještě před dosažením hranice pásma. Na tuto skutečnost také často spekulují devizoví spekulanti, neboť kursové riziko je tímto způsobem přesně ohraničeno. Při měkkém vymezení pásma oscilace CEB nemusí kauzálně zasáhnout ani při překročení dané meze a do kursového vývoje tak vnáší větší míru rizika a nejistoty. Smyslem měkce vymezeného oscilačního pásma je omezit aktivitu spekulantů, ale na druhé straně vnést určitou jistotu do dlouhodobých investic a do zahraničněobchodních vztahů.
Rozsah (šíře) oscilačního pásma je důležitým faktorem ovlivňujícím nutnost držby určitého objemu devizových rezerv. Čím úžeji je oscilační pásmo vymezeno, tím větší objem devizových rezerv je třeba, aby CEB držela v pohotovosti pro intervence kursu a tím také častěji k intervencím zřejmě bude docházet. Pokud je oscilační pásmo vymezeno příliš široce, ztrácí z krátkodobého hlediska svůj význam.
Žádné komentáře:
Okomentovat