MAJETEK =Kapitál (=zdroje)

Koloběh a obrat kapitálu
Rozpracovaná (nedokončená) výroba výrobky (jejich prodej a následné výnosy)
Pohledávky u odběratelů (příjmové platby, inkaso pohledávek) peněžní prostředky
Rozdělení finančního výsledku odvody(daně), rozdělení zisku
Peněžní prostředky do výroby (nákup faktorů, výdajové platby) výrobní faktory (spotřeba výrobních faktorů, náklady) rozpracovaná (nedokončená výroba)

výrobky (vnitřní obrat výrobků, krmiva, osiva) výrobní faktory

• První stádium
• Druhé stádium
• Třetí stádium
Struktura dluhu
• krátkodobý cizí kapitál je obvykle levnější než dlouhodobý
• optimalizace poměru dlouhodobých a krátkodobých zdrojů
• čistý pracovní kapitál
• nekrytý dluh

Optimalizace kapitálové struktury

• optimální kapitálová struktura – minimum celkových nákladů na podnikový kapitál
• celkové náklady na kapitál: Ko(WACC) = Kj (l-T)(B/V) + Ke(S/V)
ko – náklady na celkový kapitál
kj – náklady na cizí kapitál před zdaněním zisku
ke – náklady na vlastní kapitál před zdaněním zisku
T – míra zdanění zisku
B – tržní hodnota cizího kapitálu
V – celkový kapitál (tržní hodnota firmy)

Ukazatelé používané pro hodnocení obratu kapitálu (jednoho koloběhu)

Rychlost obratu ro=Oo/C
kde OO = objem obratu
C = pr_m_rný stav kapitálu

Doba obratu do=(1/ro) x T
kde T = počet dní

Objem obratu lze vyjádřit:

- celkovými ročními výnosy (tržbami), tj. výstupy,
- celkovými náklady, tj. vstupy.

Hlavní způsoby zrychlování kapitálu:
- zlepšování technologie
- optimalizace zásob
- urychlení odbytu výrobků a zboží

Oceňování podniku
• Celkovou hodnotu podniku potřebujeme znát při prodeji nebo koupi, vstupu nových
společníků, fúzi apod.
• Oceňování likvidovaného podniku se provádí na základě likvidační hodnoty.
• Existuje celá řada metod pro oceňování podniku jako celku.